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长江证券金融工程产品组合报告 ——周度策略调

长江证券金融工程产品组合报告 ——周度策略调

  CJFE_RR_SELIND_01产品调仓CJFE_RR_SELIND_01产品为周度调仓产品,本周更新下周持仓。产品组合均可在组合管理(PMS)中按代码查询各组合表现会在组合管理(PMS)中展现,只需按组合代码查询即可,查询时请注意去除“ _ ”。 金工策略产品化将各类选股、择时等策略产品化,以标准化的产品代码,标准化的产品展示方式。公布策略的构建逻辑与历史回测表现。 事前发布调仓与买卖点根据产品特性,周期性地在策略调仓前一日,发布选股策略的调仓、择时策略的买卖点,以实现样本外跟踪策略表现目的。 事后跟踪策略表现根据事前的调仓与买卖点,跟踪策略后续表现,并在下一次跟踪报告中公布跟踪结果。 策略创造与演进未来我们会开发更多的选股、择时策略。并且,在跟踪原有策略的同时,对各策略的表现进行评估,并不断地改进。

  在选股与择时的策略研究中,我们尝试将所有的策略进行封装,以标准化的代码予以区别。将各类选股、择时等策略产品化,以标准化的产品代码,标准化的产品展示方式。公布策略的构建逻辑与历史回测表现。

  根据产品特性,周期性地在策略调仓前一日,发布选股策略的调仓、择时策略的买卖点,以实现样本外跟踪策略表现目的。

  未来我们会开发更多的选股、择时策略。并且,在跟踪原有策略的同时,对各策略的表现进行评估,并不断地改进。

  A场上每天都会有公司发生各种各样的事件,不同的事件也在影响着各家公司的股价。正面的事件对公司股价产生正向的冲击,而负面的事件则对股价产生负向的冲击。事件的发生同时也会使得该公司受到市场的关注程度上升,更将这一事件的影响加以扩大,直接地反应到股价二级市场的走势。

  但是,由于事件发生的随机性以及时间上的集聚性,跟随事件发生进行投资的方法,往往面临资金管理与仓位控制的问题。某些特定的事件只在一段时期内发生,在跟随这些事件进行投资的过程中面临的这两个问题就更为严重。

  因此,我们想要找寻一种事件驱动投资的方法,不再根据单一的事件进行投资,而是构建一套事件驱动评估系统,在这一套系统中,我们测算了许多个正面事件对于股票超额收益的冲击,将量化后的冲击影响作为建立因子体系的基础。最终,我们能够建立了一套事件投资的评估体系,从而构建一个事件脉冲因子,指导我们进行事件驱动的投资策略构建。

  不同的行业会随着经济周期的波动出现依次涨跌的现象,行业轮动策略目的就是找到不同阶段表现最好的行业进行直接投资。我们将沪深300的成分股按照行业进行分类,选取5个主流行业进行投资。

  投资行业有几种可以选择的方式,一个是投资相应的行业产品,包括行业指数、行业ETF、行业分级,另一个是投资行业的成分股。两种方法各有利弊,第一种方法操作简便,但是可能出现收益偏差较大,第二张方法操作繁琐,但基本可以获得相应收益。我们采取第二张方法,直接投资行业成分股,同时使用行业中市值较大的股票来代表这个行业。

  行业分析师在社交自媒体平台推荐个股的阅读量是机构投资者对此个股的投资价值的认可程度和分析师在机构投资者中的影响力的综合表现,分析师影响力大、热度处于上升阶段的个股更有潜力取得超额收益。分析师在行业内更容易取得超额收益,我们采用行业中性配置的方法加权个股。研报热度虽然体现当前市场热点,但毕竟研报内容有事实支撑,持有时间可以更长,我们选择月度调仓。从沪深300成分股中选出得分最高的50只构成选股组合,力争在控制跟踪误差的同时获得超越沪深300的相对收益。

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